作者：李军

　　[7月20日，中国人寿（39.080，1.11，2.92％），NCI（56.800 -1.01，-1.75％）极限，上海指数上升超过100点，或3个。11％。]

　　保险资金将加大力度进入市场。7月20日，一些保险股涨停，带动蓝筹股全线走高，“风格转换”已经真实地发生，这种转换是没有连续性？虽然20指数上涨，但成交有所萎缩，这也引发了人们，东吴证券在市场上的争议（10.040，-0.25，-2.43％）公开驳斥其前雇员发出了“熊市”的看法，并看到更强调A股位置长期业绩。

　　有经验上周的调整，目前的“牛市”行情仍是券商的主流观点认为，市场参与者往往会因为2019一月本轮牛市的节奏，2440点可能会减慢。不过，科技股等板块存在估值偏高的分析一些争议，甚至有券商分析师和宏观政策分析师对此有着不同的看法，保险资金入市，增加最终的努力将导致市场“风格转换”继续？

　　保险股领涨，带动蓝筹股更高

　　7月17日收盘后，银保监会下发的“通知优化相关事宜，保险公司权益类资产配置规定”（以下简称“通知”），根据保险公司的偿付能力充足率，资产负债管理和风险状态指示灯，清晰八档股票资产的比例监管，同比增长45％，上季度末总资产。

　　7月20日，中国人寿（601628。SH），新华保险（601 336。SH）的限制，上海指数上升超过100点，或3.11％，但存货周转1。自七月1930000亿元和超过1天相比，。50000亿元的营业额有一定的萎缩，是指创业板仅上涨1.31％。

　　星石投资，他表示，从中期和长期来看，随着保险资金的资产的兴趣增加是更具有确定性趋势。因为，一方面，在“底部+保险资产短缺的无风险利率”的背景下，随着保险资金的资产越来越大的兴趣的一个重要手段，以提高回报率； 在另一方面，保险资金作为一种重要的长期机构投资者，监管部门曾多次在公开场合表示，要加强保险资金入市的指导下，风险资本市场，预计在未来加速。

　　广发基金宏观策略认为，目前经济的特点是“弱复苏和通胀弱”。在此宏观背景下，预计收紧货币状况指数并不明显，但在金融需求需求缺口的不断扩大，相应的信用也将温和复苏。上周，A股市场出现调整，但整体市场成交的五个交易日仍超过1万亿元，日均成交达至1.50000亿元，而发行股票型基金爆款继续，整个A股的交易是不会受到市场调整的热影响。

　　独立市场分析师胡宇告诉CBN记者，从目前的市场结构性能，大部分周期股仍处于底部，这是在市场相对风险可控，但部分科技股和消费类股估值已经过高，投资者应保持有一定道理的，周期性股票将继续向市场，券商股，保险股领涨大盘后，能源领域和基础设施类股领涨可能接管的作用。

　　经纪公司继续看多，东吴证券反驳看到前所未有的员工

　　尽管上周市场出现较明显的调整，但目前券商看好的声音仍是主流，但不同的是，更多的“出口，其中”。一位券商反驳“看空”的前雇员，并称这不是研究所的官方意见。

　　7月19日，东吴证券研究所发表官方声明称：“近日，该研究所的投机市场估值进入市场的结束“，‘杀估值的阶段‘，‘其他一些网络营销帐户战略撤退’的言论和释放，导致通过网络上的传播我们极其恶劣的影响。在这方面，我公司郑重声明：上述观点作为前员工发布，东吴证券研究所没有公布这些意见，言论不代表我们的观点。要确定视图中的相关市场和投资研究点，请东吴证券策略分析师陈李研究所团队发布证券研究报告为准。“

　　陈李队说：“市场的基本面支持经济复苏和不断上升的全球流动性至今宽松政策没有改变。在出口和促进投资，中国经济增长也在第三季度回升。宽松的财政和货币政策的态度没有变化。在投资品的每一类，股票的个人投资者的吸引力丝毫没有减退。“”尽管受政策（财政政策和货币政策）和企业盈利的波动性，但在中国的经济框架中的资本市场定位，短期市场的波动已经上升到创纪录的水平，这种定位的变化对A股的估计带来的长期影响的价值是不容忽视。在A股估值未来的趋势可能是上升的国家战略定位，资本市场波动提供了一个坚定的方向。“

　　对此，一位券商营业部人士告诉CBN记者，目前的经纪部门，包括销售部门的员工，甚至前个人自己的员工，同时也扩大自己的业务通过发布的观点，以增加他们的市场意识，这样的某些大型的一些营业部，高级投资顾问已向的市场来看，但是这是券商总部的管理增加了一定的难度。因此，要扩大自己的营业厅与总部协调如何的官方意见？这是券商的内部管理是一个测试，采取了不同的方式不同的经纪人，一些券商更注重总部的统一管理，经纪又让一些分支机构拥有更多的权利。

　　高估值的海通江潮“谨慎”，荀迂亘看到更多的“券商+技术”

　　除了上面提到的前雇员东吴证券反驳不是“熊市”有券商宏观和政策分析师的市场风格的看法也有分歧。其中，海通证券（14.420，-0.33 -2。宏观分析师蒋超24％）和策略师荀彧基层鉴于市场的不匹配的风格，尤其是在的部门保持能力的某些方面的高估值。

　　蒋超表示，经济和通胀上升，再上升意味着回报整个社会率，这也预示着中国加息将重新进入上升周期。2008年，中国经济经历了三次加杠杆周期，再升伴随着利率的每一次。由于股市调整“受伤”最严重的，事实上，高度在业界重视，7月16日尽管A股盈利表现并不差，但对高估值行业的离境逗留一个利率谨慎点。

　　“历史数据显示，在退房时，金融，利率等传统产业相对于技术和其他增长的行业往往会提升，因为中国股市的科技股的估值主要取决于估值提升，这就需要降低支撑利率，因此利率偏离，但金融业的表现会比较占优势。中国经济未来确定的复苏，而货币和金融两位数的增长，事实上，房地产和金融等行业的优质企业利润增长有望达到类似的幅度。“说蒋超。

　　然而，根继续推荐迅游已经获得了较大的科技股和券商股，并称“‘+技术经纪'为主线，在第三季度末，关注第四季度低估定期维修行业价值。“技术将在未来更强大的基本面，一方面是，中国正处于5G技术引领新一轮技术周期，而另一方面，新的基础设施的崛起将有助于相关领域登陆。今年要重点关注新能源汽车和计算机，新能源汽车要重新启动补贴，增长，预计下半年业绩显著提高； 计算机行业不仅从基础设施的新领域中获益，在过去的一年硬件出色的表现，将迎来软件的下一阶段发展。

　　 这些板具有相对高的估值荀迂跟提到的，其中索引卡片的情况，其中CS计算机（CSI930651），5G通信（CSI931079）平均PE分别为102倍和49倍； 新能源汽车龙头股宁德时代（206.610，1.31，0.64％）（300750。SZ）等个股接近100倍的市盈率。

　　对此，深圳某知名基金经理告诉CBN记者，宏观和战略的大型券商中一般都是不同的团队，鉴于各大券商的往往有观点不一致的冲突点。虽然科技股板块的高阶段的估值仍然有上涨空间，但现在的“落后”低估值板块可能会超过“追”市场关注的焦点将是更安全的，投资者应根据自己的风险承受能力做选择。