对话首席 | 李奇霖:下半年A股或维持震荡,多是结构性机会商业

时间:2022-03-25 14:10:15    来源:网络整理    编辑:互联网

中新经纬客户端7月6日电 2021年进度条过半,站在年中,中新经纬客户端邀请红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖对下半年A股走势、货币政策等进行展望。

李奇霖认为,目前来看,下半年A股整体或将维持震荡态势,指数级别的机会大概率不会上演,市场更多是结构性机会。

对于货币政策,李奇霖称,预计依旧维持平稳,后续资金利率会回归到以政策利率为中枢进行波动的状态。

V观财报:A股上半年“收官”,展望下半年,如何预判A股行情?

李奇霖:目前来看,下半年A股整体或将维持震荡态势,指数级别的机会大概率不会上演,市场更多的是结构性机会。

V观财报:对哪些板块比较看好?

李奇霖:一来可以关注受益于基本面的相关标的。

二来可以关注成长板块的机会,成长板块的相关标的具备穿越周期的能力,如医药生物行业优质标的等都可以把握相关机会。

三是可以关注底层核心零部件和材料自主可控的政策溢价。

V观财报:下半年人民币走势预计如何?

李奇霖:预计2021年下半年人民币汇率仍将保持双向弹性波动的特征。

下半年随着美国经济修复,美元是有基本面支撑的,不过目前来看美国后续的就业能否顺利修复、宽松的政策能够有序退出还有待观察,而且在全球共振复苏的时候,美元大幅上行的可能性也不大。

从利好的角度看,海外疫情迟迟没有好转,全球生产链进一步向中国集中,预计中国出口有望继续保持在较强劲的态势,这对人民币汇率也会形成支撑。

V观财报:人民币走势将对A股有何影响?

李奇霖:人民币汇率的双向波动对于A股而言更多的是中性影响,不过目前A股估值依旧较低,随着中国金融开放的推进,外资大概率依旧会继续增持A股。

V观财报:结合当前宏观金融环境,下半年国内货币政策会否会有变动?

李奇霖:目前的货币政策依旧是“以稳为主”,预计下半年货币政策依旧会维持平稳,后续资金利率会回归到以政策利率为中枢进行波动的状态。

V观财报:A股会受到怎样的影响?

李奇霖:在货币政策维持平稳的时候,对于A股也会是一个不错的机会。另外,在无风险利率大概率维持平稳的时候,可以关注企业基本面波动对股票估值的影响。

V观财报:您认为是什么原因推动大宗商品价格上涨?

李奇霖:造成大宗商品涨价的核心原因除了经济基本面复苏外,更重要的是供给预期驱动。

市场认为,今年钢是要减产的,现在的产量越高,未来压缩的概率就会高,如果未来产量确定要压缩,需求又不可能骤降,那未来一定是会涨价的。

在这样的预期下,大宗商品的库存隐性化,下游购买难度增加,供不应求,推动大宗商品价格上涨。

V观财报:下半年大宗商品价格走势如何?将如何影响A股?

李奇霖:受政策等方面的影响,大宗商品上行的一致预期被打破。而且现在因为上游价格大幅上涨,部分中下游企业已经出现了暂停接单的迹象,这也会压低大宗商品价格走势。

在大宗商品价格上涨压力回落后,原先盈利存在压力的中下游行业板块会迎来喘息之机。可以关注此前估值被压制的相关板块优质标的。

李奇霖

李奇霖,红塔证券研究所所长、首席经济学家,民盟上海市委经济委委员,曾任粤开证券首席经济学家,民生证券首席债券分析师,现为证券业协会首席经济学家委员会委员,中国首席经济学家论坛理事,中国金融40人论坛青年学者,国家金融与发展研究室特聘高级研究员,复旦大学、中央财经大学兼职教授,新浪意见领袖、专栏作家、央视特邀评论员,和讯网经济学家智库成员等,发表市场评论文章共百余篇,已出版的专著有《城投再来》《透视银行理财的运行内幕》《大资管时代》《中小银行的危机与转型》等。

(中新经纬APP)

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